連環變動的人事牽扯出許多故事 2025年初春，公募基金圈暗流湧動——三家實力機構的三個投資高管崗位，在2025年初迎來了連環變動。 賈成東空降申萬菱信，周小波跨江執掌海富通，而三年前悄然隱退的王智慧，至今仍是圈內酒局上的未解之謎。 這場高管遷徙看似是人才的重新排列組合，實則是行業洗牌的揭幕戰：有人賭上職業生涯“下嫁”中小廠，有人帶著投研才藝重開山門，更多人則在K線圖的起伏中嗅到了行業企底後整合的硝煙味。 賈成東“下嫁”申萬菱信 在這場投資總監連環變動中，賈成東是最新的一環，也是最讓外界驚訝的一環。 從業內規模排名前十的招商基金，到排名第60名的申萬菱信（均按2024年末非貨資產排名，來源：WIND），賈成東這波跳槽操作，大概率能入圍基金圈年度迷惑行為前三甲！  但換個角度看，這波操作怕還真不是拍腦袋決定的。 某種程度上，賈成東的職業生涯似乎就是基金圈的 跳槽教科書 ： 2008年進國泰從研究員熬成總監助理，接著執掌基金，先後搭檔兩個王牌基金經理。2015年跳槽到招商基金之後升任投資管理四部專業總監，高峰期晉升百億知名基金經理；2025年，在收益低穀，他又成功轉戰申萬菱信喜提副總經理頭銜。  雖然，公司越跳越“小”，但title畢竟越整越“大”。 賈成東能在幾大公募機構幹得風生水起，他那 八爪魚式 的研究能力，你不得不服。你瞅他當年在國泰基金的研究履曆：一會兒量化研究，一會兒宏觀，一會兒琢磨煤炭行情，一會兒又轉戰銀行板塊，把研究員崗位玩成了 全能挑戰賽 。更絕的是2013年後，他就跟程洲、王航這些王牌基金經理組隊刷基金投資，這待遇堪比新人球員搭檔喬丹組隊打全明星。 等到自己掌舵基金時，賈成東的風格更加“放飛”，他操盤過偏股混合基金，債券基金、分級基金，行業基金。這在公募大廠，得歸三個業務副總分別管理。他還曾左手醫藥基金、右手食品飲料基金；也曾同時管理全市場基金、財經數據基金和科技動力基金。這份“八麵靈通”的投資能力令人不得不服。 但這不意味著，賈成東空降如今這個權益規模才210億的 中小廠 沒有挑戰。申萬菱信基金有20多年的悠久曆史，團隊投資人才富集，從董事長到一線研究員，都有豐富投研經驗。 在這樣的平台做分管權益投資的副總經理，賈成東怕是要把畢生累計的“經驗”和“投商”調到最高濃度。  周小波“遠渡”海富通 賈成東能夠任職申萬菱信的副總經理，要歸功於周小波的“跨（黃浦）江而渡”。 周小波此前是申萬菱信基金的副總經理，他本人係申萬研究所出身，和申萬菱信大股東和公司高層淵源頗深。 “申萬人”管“申萬基金”，本是大好之事，沒想到在2024年，這段“緣分”散了。 周小波的任職經曆，屬於公募機構的“非典型高管”。他早年在上海申銀萬國證券研究所出任化工行業首席分析師，投資品研究部總監，妥妥的的明星行業分析師。 但此後他“不走尋常路”，進入太平資管做股票投資管理。曆任權益投資部投資經理、助理總經理（主持工作）、副總經理（主持工作）。雖然是保險資金，也是一線挑大梁的部門負責人。 2020年5月，周小波加入申萬菱信基金，出任公司副總經理。加盟後，他管理的第一隻基金是申萬菱信基金。2024年10月，周小波離任申萬菱信新動力基金的基金經理，接著也離開了申萬菱信基金。  “挖走”周小波的是江對岸的海富通基金，和申萬菱信幾乎前後腳成立的合資基金公司，不過業內排名更高。  周小波是2024年11月加盟海富通基金的，2024年12月初就官宣成為副總經理，顯然雙方在加盟前已經談妥。 巧了的是，海富通基金也是業內少有的從董事長、總經理到一線都有豐富投研經驗的。董事長路穎曾任海通證券研究所所長，總經理任誌強曾是長期的合資大廠投資總監和基金經理。 比之賈成東，周小波可能麵臨更大的壓力：海富通還有兩位明星基金經理，一個是周雪軍，一個是呂越超。前者是公司王牌，總助。後者是業內認可度很高的個性基金經理。 上有兩位懂行“老帥”，下有多個明星“悍將”，周小波的身上擔子怕也是不輕的。 誰是海富通新“核心”？ 周小波能任職海富通副總經理，要“感謝”三年半前離職的王智慧。 2021年7月，海富通基金的權益投資核心、副總經理王智慧“離任”，震動投資圈。當年最後公布的消息說王智慧是因“家庭原因”離任。不過對於本就東飛西跑的公司高管而言，什麽樣的“家庭原因”會讓高管離任，還是引人關注的。  不過，王智慧確實是投研經驗豐富。他是本世紀初的明星賣方分析師。2005年第三屆新財富評選，他率領的團隊奪得第二。2006年奪得第一，2007年再次入圍、奪得第三。 此後，王智慧曾在中國國際金融有限公司和華寶基金工作，並轉任投資崗位。2015年11月，王智慧加入海富通基金，任總經理助理，2020年6月出任副總。他還曾任海富通精選、海富通滬港深、海富通精選貳號的基金經理。 周小波另一個要“感謝”的是海富通基金的董事會。自王智慧離任後，該公司董事會沒有遞補任命權益口的副總經理。 過去幾年內，海富通的投資決策大權（投決會），由公司總經理任誌強，會同總助周雪軍、等協調管理，這事實上構成了海富通獨特的投資協調機製。  而隨著周小波的到來，這個格局可能要有新的變化了。 尾聲 當賈成東在申萬菱信“另立香火”，周小波於海富通“重開山門”，以及王智慧的“飄然遠遊”，我們看到的投資大佬的各自選擇。 這不止他們自己的“職場漂流記”。也是整個行業在資管新規落地、財富管理轉型的當口，默默上演的 高質量改革 。 而這個過程，顯然需要更多的高級人才參與團隊重構，更多的企業調整高定位，更多的讓投資者獲得長期收益的產品逐步湧現。 從這個角度看，2025年的這場公募高管的人事連環變動，或許也是公募基金下一個黃金時代的揭幕禮炮。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 | 
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